中国2月份进出口数据同比下降0.2%(以人民币计算)，预计将为1.2%，而此前为30.2%。2月份中国出口同比增长36.2%(以人民币计算)，低于7.4%和6%的预期。2月份中国贸易账户(以人民币计算)为2248.8亿元，预期为- 689亿元，高于1358亿元。
1、2月份出口数据同比增长36.2%，进口数据同比增长-0.2%，1月份出口数据同比增长6%，进口数据同比增长30.2%。我们发现进出口数据对比鲜明，反映出2月份进出口仍有春节因素。因此，在分析2018年2月进出口数据时，需要将其与2017年12月和2018年1月的进出口数据进行平均。
我们认为，2017年12月至2018年2月的平均进口为10.3%，明显低于2017年全年的平均进口，2017年全年的平均进口下降了20%。这反映了可能已经出现了经济内需的拐点，1月份进口的极高不是趋势而是异常点。另一方面，2017年12月至2018年2月的平均出口额为16.5%，是一个相对较高的出口水平，反映了近期海外经济仍处于较高水平。但随着年初全球股市崩盘，2018年全球经济存在很大不确定性，出口可能下滑。
2. 2月份进口同比下降0.2%，明显低于前月，主要是受经济下行、春节因素和基数效应三大不利因素影响。具体来说，首先，随着2018年经济衰退的逐渐显现，国内经济需求下降，拖累了2月份的出口数据。第二，由于春节因素的干扰，2018年1月进口较上年同期增长30.2%，反映了企业生产错位，导致2月进口疲软。第三，基础效应。2017年2月进口同比增长44.7%。2017年进口超季节性增长也是拖累2018年2月同比增长的重要因素。
总的来说,尽管有许多令人不安的因素在2月份进口数据,我们发现之前仍明显低于平均值,反映了经济的高速增长的拐点国内需求逐渐出现自2017年以来,在2018年对经济的下行压力比较大。
3.2月份出口同比增长36.2%，明显高于前月，主要是受春节因素和基数影响。取平均值后发现2月份的出口数据相对较好，反映了近期海外经济支撑经济的高水平。
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